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Programa

El programa, curso por curso

Para cada curso: ficha con objetivo y requisitos, módulos, un ejercicio, un caso resuelto con datos inventados y los riesgos que vas a aprender a reconocer.

Los cinco cursos
N.ºCursoNivelCaso resuelto
1Fondos comunes de inversión1 · BaseLo que cuesta un costo anual más alto en 7 años
2Ahorro para el retiro1 · BaseUn monto inicial más aportes mensuales
3Inversión inmobiliaria2 · SectorTres años de un mismo alquiler
4Inversión en energía2 · SectorEl calendario de pagos de una ON
5Agua e infraestructura2 · SectorUna cartera concentrada y una repartida
Nivel 1 · Base Para empezar

Fondos comunes de inversión

Qué es un fondo común de inversión, cómo se calcula el valor de la cuotaparte y cómo comparar fondos por costo, plazo de rescate y riesgo con la ficha y el reglamento de gestión.

Módulos

  1. Cómo está armado un FCI. El patrimonio común, la sociedad gerente que lo administra y la sociedad depositaria que custodia los activos.
  2. La cuotaparte. Cada una de las partes iguales del fondo y cómo se calcula con ella el valor de una tenencia.
  3. Tipos de fondos. Mercado de dinero, renta fija, renta variable y mixtos.
  4. Moneda y rescate. En qué moneda está el fondo y cuánto tarda el rescate, es decir, la salida.
  5. Honorarios y comisiones. Qué costos ya están descontados en la cuotaparte y cuáles se cobran al entrar o al salir.
  6. Ficha y reglamento. Dónde está cada dato y qué hacer si los dos documentos no coinciden.

Ejercicio práctico

Comparar dos fondos hipotéticos por costo, plazo de rescate y riesgo, y anotar las preguntas que harías antes de elegir.

Caso resuelto

Lo que cuesta un costo anual más alto en 7 años

Datos inventados: comprás 2.000 cuotapartes a $ 1.250, es decir, $ 2.500.000, en uno de dos fondos de renta fija en pesos. Los dos rinden 6 % anual antes de costos. El Fondo A cobra 0,9 % por año y el Fondo B, 2,4 %. Mirás el resultado a los 7 años.

La cuenta: cuotaparte final = cuotaparte inicial × (1 + rendimiento − costo)años.
Fondo A: 1.250 × 1,0517 = $ 1.770,63 por cuotaparte; 2.000 × 1.770,6349 = $ 3.541.270
Fondo B: 1.250 × 1,0367 = $ 1.601,14 por cuotaparte; 2.000 × 1.601,1363 = $ 3.202.273
Diferencia: $ 338.997

Valor de la tenencia, año por año
AñoFondo AFondo BA − B
1$ 2.627.500$ 2.590.000$ 37.500
2$ 2.761.502$ 2.683.240$ 78.262
3$ 2.902.339$ 2.779.837$ 122.502
4$ 3.050.358$ 2.879.911$ 170.447
5$ 3.205.927$ 2.983.588$ 222.339
6$ 3.369.429$ 3.090.997$ 278.432
7$ 3.541.270$ 3.202.273$ 338.997

La cantidad de cuotapartes es la misma en los dos fondos; lo que cambia es cuánto vale cada una. Un costo de 1,5 punto más por año se lleva, en este ejemplo, casi el 10 % del valor final. Además, que los dos sean de renta fija no quiere decir que tengan el mismo riesgo: hay que mirar la cartera, la moneda y el plazo de rescate.

Ejemplo con números hipotéticos. No es una proyección ni una recomendación. Los resultados reales pueden ser menores o negativos.

Contenido educativo y general. No es una recomendación de inversión ni asesoramiento personalizado. Toda inversión implica riesgos, incluida la posible pérdida del capital. Los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros.

Riesgos que vas a aprender a identificar

  • La cuotaparte puede bajar.
  • Costos que parecen chicos y se acumulan año tras año.
  • Un rescate más lento de lo que necesitás.
  • El riesgo de moneda.
  • Fondos del mismo tipo con carteras distintas.
Consultar este cursoGuía: la ficha de un fondo
Nivel 1 · Base Para empezar

Ahorro para el retiro

El horizonte largo, el interés compuesto, la inflación y la tasa real; el sistema previsional público en términos generales, las opciones voluntarias y cómo calcular una meta propia.

Módulos

  1. El horizonte largo. Por qué el tiempo pesa tanto como la tasa.
  2. Interés compuesto. La fórmula y las funciones VF y PAGO de una planilla.
  3. Inflación y tasa real. Cómo pasar de una tasa nominal a una real sin hacer la resta simple.
  4. El sistema previsional público. Cómo funciona en términos generales y dónde está la información oficial.
  5. Opciones voluntarias. Ahorro propio, fondos comunes y seguros de retiro, comparados por plazo, costo y condiciones.
  6. Tu meta. Cuánto aportar por mes para llegar a un número propio en pesos de hoy.

El sistema público, en términos generales

El sistema previsional público lo administra la ANSES (Administración Nacional de la Seguridad Social). Se financia con aportes de quienes trabajan, contribuciones de los empleadores y otros recursos, y otorga prestaciones según requisitos que fija la ley. No detallamos edades, años de aportes ni montos porque las reglas pueden cambiar: la información vigente está en el sitio oficial de ANSES.

Los seguros de retiro son una de las opciones voluntarias. Las aseguradoras que los ofrecen están supervisadas por la Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN). En el curso ves qué leer en una póliza: plazos, costos y condiciones de rescate anticipado.

Ejercicio práctico

Armar en una planilla un plan de ahorro mensual con tres tasas reales —⁠una de ellas 0 %⁠— y una meta propia en pesos de hoy.

Caso resuelto

Un monto inicial más aportes mensuales

Datos inventados: arrancás con $ 2.000.000 ahorrados y sumás $ 60.000 por mes, en pesos de hoy, durante 20 años (240 meses). Suponés una tasa real de 2,5 % anual: 2,5 % ÷ 12 por mes.

La cuenta: valor final = inicial × (1 + i)n + aporte × ((1 + i)n − 1) ÷ i.
El monto inicial solo: 2.000.000 × (1 + 0,025/12)240 = $ 3.295.728
Los aportes solos: 60.000 × ((1 + i)240 − 1) ÷ i = $ 18.658.482
Total: $ 21.954.210, con $ 16.400.000 puestos de tu bolsillo.
En una planilla: =VF(0,025/12; 240; -60000; -2000000) → 21.954.210,44

Ahorro con y sin monto inicial, durante 20 años Dos líneas. La línea continua arranca en 2 millones de pesos y llega a 21,95 millones en el año 20. La línea punteada arranca en cero, sin monto inicial, y llega a 18,66 millones. $ 05 M10 M15 M20 M25 M Año 05101520 Con inicial$ 21,95 MSin inicial$ 18,66 M

Deslizá el gráfico de costado para verlo completo.

Ejemplo con números hipotéticos. Línea continua: con $ 2.000.000 iniciales. Línea punteada: solo los aportes mensuales.
Valor acumulado cada 5 años
AñoPuesto de tu bolsilloCon monto inicialSin monto inicial
5$ 5.600.000$ 6.096.435$ 3.830.432
10$ 9.200.000$ 10.737.699$ 8.170.316
15$ 12.800.000$ 15.996.258$ 13.087.410
20$ 16.400.000$ 21.954.210$ 18.658.482

Los $ 2.000.000 iniciales pasan a valer $ 3.295.728 sin agregar nada: tuvieron 20 años para generar interés. En la planilla, el monto inicial va en el cuarto argumento de VF —⁠el «valor actual»⁠—, también con signo negativo porque sale de tu bolsillo.

Ejemplo con números hipotéticos. No es una proyección ni una recomendación. Los resultados reales pueden ser menores o negativos.

Contenido educativo y general. No es una recomendación de inversión ni asesoramiento personalizado. Toda inversión implica riesgos, incluida la posible pérdida del capital. Los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros.

Riesgos que vas a aprender a identificar

  • Suponer una tasa real demasiado alta.
  • Confundir tasa nominal con tasa real.
  • Necesitar el dinero antes de tiempo.
  • Los costos de los productos de ahorro.
  • Las condiciones de rescate anticipado de un seguro de retiro.
Consultar este cursoGuía: interés compuesto
Nivel 2 · Sector

Inversión inmobiliaria

Comprar para alquilar, rentabilidad bruta y neta, vacancia, costos de compra y escrituración, fideicomisos «desde el pozo», fondos inmobiliarios, liquidez y concentración.

Módulos

  1. Comprar para alquilar. Ingresos, gastos y vacancia, es decir, los meses sin inquilino.
  2. Rentabilidad bruta y neta. Cómo pasar de una a otra descontando vacancia, expensas, impuestos y mantenimiento.
  3. Costos de compra y escrituración. Qué preguntarles al escribano y al contador antes de firmar.
  4. Fideicomisos «desde el pozo». Cómo leer un contrato de fideicomiso: se entregan dinero o bienes a un fiduciario, que los administra para un fin concreto.
  5. Fondos inmobiliarios. Cómo funcionan y en qué se diferencian de comprar un inmueble.
  6. Liquidez y concentración. Cuánto puede tardar una venta y qué implica tener el ahorro en un solo bien.

Ejercicio práctico

Calcular la rentabilidad neta de un departamento hipotético con vacancia, gastos y costos de compra, y escribir las preguntas para el escribano y el contador.

Caso resuelto

Tres años de un mismo alquiler

Datos inventados: un departamento de USD 110.000 que se alquila a USD 580 por mes. Los gastos habituales del propietario (mantenimiento y reparaciones menores) son USD 1.300 por año. El año 1 se alquila los 12 meses; el año 2 queda 2 meses vacío; el año 3 queda 1 mes vacío y además hay una reparación de USD 3.000.

Bruta: 580 × 12 ÷ 110.000 = 6,3 %, igual los tres años. La neta cambia: (alquiler cobrado − gastos) ÷ precio.

Mes alquiladoMes sin inquilino
Flujo de cada año (USD)
AñoAlquiler cobradoGastosResultadoNeta
1580 × 12 = 6.960−1.3005.6605,1 %
2580 × 10 = 5.800−1.3004.5004,1 %
3580 × 11 = 6.380−4.3002.0801,9 %
Promedio——12.240 ÷ 3 = 4.0803,7 %

La rentabilidad bruta no se movió, pero la neta fue de 5,1 % a 1,9 % según el año. Por eso conviene calcular varios escenarios —⁠con vacancia y con reparaciones⁠— y no uno solo. No incluye impuestos ni costos de compra, que se consultan con un contador y un escribano.

Ejemplo con números hipotéticos. No es una proyección ni una recomendación. Los resultados reales pueden ser menores o negativos.

Contenido educativo y general. No es una recomendación de inversión ni asesoramiento personalizado. Toda inversión implica riesgos, incluida la posible pérdida del capital. Los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros.

Riesgos que vas a aprender a identificar

  • Más meses sin inquilino de los previstos.
  • Reparaciones que no estaban en la cuenta.
  • Poca liquidez: vender lleva tiempo.
  • Demoras o cambios en obras «desde el pozo».
  • Impuestos y costos de compra, que se consultan con contador y escribano.
Consultar este curso
Nivel 2 · Sector

Inversión en energía

Cómo se organiza el sector energético, de qué formas se puede tener exposición a él, cómo se leen los datos de una obligación negociable y qué riesgos son propios del sector.

Módulos

  1. El mapa del sector. Petróleo y gas, generación eléctrica, transporte y distribución, y renovables.
  2. Formas de exposición. Acciones, obligaciones negociables y fondos sectoriales.
  3. La obligación negociable. Moneda, tasa, vencimiento y amortización de una ON, un título de deuda que emite una empresa.
  4. Calendario de pagos. Cuánto se cobra de interés y de capital en cada fecha.
  5. Riesgos del sector. Materias primas, tarifas reguladas, tipo de cambio y concentración.

Ejercicio práctico

Armar en una planilla el calendario de pagos de una obligación negociable hipotética a partir de su moneda, tasa, frecuencia de pago, vencimiento y amortización.

Caso resuelto

El calendario de una ON hipotética

Datos inventados: valor nominal USD 1.000; tasa anual 8 %; intereses semestrales; amortización total al vencimiento, a 3 años.

La cuenta: interés de cada semestre = 1.000 × 8 % ÷ 2 = USD 40. En 3 años hay 6 pagos de interés, y el capital se devuelve entero con el último.

  1. Mes 6USD 40
  2. Mes 12USD 40
  3. Mes 18USD 40
  4. Mes 24USD 40
  5. Mes 30USD 40
  6. Mes 36USD 1.040
Calendario de pagos (USD)
PagoMesInterésCapitalTotal
1640040
21240040
31840040
42440040
53040040
636401.0001.040
Total2401.0001.240

Total cobrado: 6 × 40 + 1.000 = USD 1.240, antes de impuestos y comisiones, y siempre que el emisor pague.

Ejemplo con números hipotéticos. No es una proyección ni una recomendación. Los resultados reales pueden ser menores o negativos.

Contenido educativo y general. No es una recomendación de inversión ni asesoramiento personalizado. Toda inversión implica riesgos, incluida la posible pérdida del capital. Los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros.

Riesgos que vas a aprender a identificar

  • Cambios en el precio de las materias primas.
  • Cambios en la regulación de tarifas.
  • Tipo de cambio, si ingresos y deudas están en monedas distintas.
  • Riesgo de crédito: que el emisor no pague.
  • Concentración en un solo sector.
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Nivel 2 · Sector

Agua e infraestructura

El agua como sector económico, por qué suele estar regulado, las formas de exposición —⁠acciones, fondos temáticos y CEDEAR⁠— y el riesgo de concentrar una cartera en un solo tema.

Módulos

  1. El agua como sector. Provisión y saneamiento, tratamiento, obras y tecnología.
  2. Por qué suele estar regulado. Tarifas, concesiones y contratos con el Estado en un servicio esencial.
  3. Formas de exposición. Acciones del sector, fondos temáticos y CEDEAR: certificados que representan valores del exterior y se negocian en el país.
  4. Costos de los fondos temáticos. Dónde aparecen en la ficha y cuánto pesan con los años.
  5. Concentración y diversificación. Qué pasa, con números inventados, cuando todo depende de un solo sector.

Ejercicio práctico

Comparar una cartera concentrada en un solo sector con una diversificada, con números hipotéticos, y probar otros escenarios en una planilla.

Caso resuelto

Una cartera concentrada y una repartida

Datos inventados: dos carteras de $ 1.000.000 durante 1 año. La concentrada está entera en un sector que cae 20 %. La diversificada está repartida en 4 partes de $ 250.000 que se mueven +6 %, +2 %, −20 % y +4 %.

Las cuentas:
Concentrada: 1.000.000 × (1 − 0,20) = $ 800.000 (−20 %).
Diversificada: 250.000 × 1,06 + 250.000 × 1,02 + 250.000 × 0,80 + 250.000 × 1,04 = 265.000 + 255.000 + 200.000 + 260.000 = $ 980.000 (−2 %).

El caso muestra el riesgo de concentración, no un resultado esperado: con otros números, la cartera diversificada también puede perder. Repartir reduce la dependencia de un solo sector, pero no elimina el riesgo.

Ejemplo con números hipotéticos. No es una proyección ni una recomendación. Los resultados reales pueden ser menores o negativos.

Contenido educativo y general. No es una recomendación de inversión ni asesoramiento personalizado. Toda inversión implica riesgos, incluida la posible pérdida del capital. Los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros.

Riesgos que vas a aprender a identificar

  • Cambios regulatorios y de tarifas.
  • Concentración temática.
  • Tipo de cambio en instrumentos del exterior, como los CEDEAR.
  • Costos más altos en algunos fondos temáticos.
  • Un tema «de moda» no garantiza ningún resultado.
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